重磅!中美新能源發電政策大超預期!

1、中國2021年風電或新增40GW、光伏或新增80GW,大超預期:2021年我國風電、太陽能發電合計新增120GW,大超市場預期85GW(30GW風電+55GW光伏),顯示政府、產業對於新能源需求的樂觀態度,無論是政策、電網消納、項目儲備、還是長期規劃,2021年需求都有超預期的能力和可能性,預計2021年風電、光伏新增或達到40GW、80GW。

2、12月21日,美國國會通過修正法案,將太陽能投資稅收抵免(ITC)延長兩年,即2020-2024年美國ITC由26%/22%/10%/10%/10%延長為26%/26%/26%/22%/10%。美國ITC延期增加美國需求確定性,疊加組件價格下降,美國光伏項目收益率大幅度增加,需求將持續高增。

3、回顧美國市場的發展史,ITC自2006年實施以來,持續為美國光伏行業的穩定的增長提供動力。2019-2020年因ITC退稅美國市場開始呈現搶裝趨勢,2019-2020年裝機規模分別為13.3GW、20GW左右,同比增速分別高達25%、50%左右,2021-2025年在ITC逐步退坡,預計行業需求延續高增趨勢。量化來看,截至2020Q3美國市場已經簽署PPA在建地面電站項目規模19GW,已經簽署PPA未建的地面電站項目規模為50GW,累計簽署PPA的項目總規模達到69GW,為歷史最高水平,當前規劃暫未簽署PPA的地面電站規模達到273GW。基於豐富的項目儲備,結合SEIA預測,未來5年年美國市場的年均裝機規模有望達到30GW左右,年均增速超20%。

4、回歸到行業基本面, 近期政策不斷加碼,行業長期空間逐步被打開。繼習總書記第七十五屆聯合國大會以及氣候雄心峰會上提出碳中和及非化石能源占比目標後,近日中央經濟工作會議上再次強調做好碳中和工作,抓緊制定2030年前碳排放達峰行動方案。相關部門及企業積極響應,例如國電投提出2023年碳達峰,以及今日部分媒體報道,在“中國電力圓桌”四季度會議上,有代表提出“2021年我國風電、太陽能發電合計新增1.2億千瓦”的目標,雖然該目標尚未出正式文件,最終的規劃規模尚不能最終確認,但可以明確的是各級部門對新能源支持的態度已經提升到空前的高度。因此,國內新能源裝機的確定性和空間有望進一步提升。

5、同時,行業基本面強勢持續得到印證,近期矽料價格環比上漲,美國三季度裝機達到3.8GW,同比增長50.64%,印度11月裝進592MW,環比實現翻倍以上增長,均印證當前行業基本面強勢延續。展望後續,2021Q1組件訂單飽滿,價格環比整體平穩,有望呈現單季度不淡趨勢。

6、能源轉型成為全球共識,新能源超級成長周期開啟:電氣化趨勢,全球用電量持續高增,在此過程中,主要經濟體均制定碳中和計劃,能源轉型逐步成為全球共識,但BP數據顯示2019年光伏、風電占全球發電量的比例也僅為2.7%、5.3%,能源轉型處於起步階段,整體來看蛋糕變大,滲透率提升,新能源發電超級成長周期開啟。

7、綜上,繼續重點看好光伏板塊投資機會,但此位置註意不要盲目追高,更不要加註杠桿,避免成本攤高後失去抵禦正常調整的能力,堅守4條主線: