突發重磅!拜登就中美貿易表態,不會立即撤銷關稅,什麼信號?資金價格全線下跌,成長股機會又來瞭?

成長股似乎又回到瞭一個比較友好的環境!

拜登終於就過去兩年不太正常的中美貿易發聲瞭。近日,他在接受《紐約時報》采訪時表示,他會暫時維持與中國的第一階段貿易協議,不會立即采取任何行動,包括取消關稅。他還說,首先他將對第一階段協議進行全面審查,並征詢亞洲與歐洲傳統盟國的看法,以便制定一致的戰略,而不是過早做出個人判斷。

其實,在拜登大選獲勝之初,市場對其是抱有一定預期的,5G板塊也一度獲得瞭較多資金追捧。然而,按照這個節奏和表述,短期之內也基本上可以放棄對拜登的幻想,他的手段比特朗普可能更加難以對付。在特朗普時代,由於科技戰和貿易戰的緣故,以國產替代為支撐邏輯的成長股表現相當出色。隨著拜登當選,以半導體為代表的科技成長股皆出現瞭調整。市場預期,戰火將熄。

近期資金價格持續下行,納斯達克指數的表現也強於道指。隨著拜登這一表態出現,成長股是否又會迎來瞭一波呢?

拜登表態

據CNBC今日報道,美國總統當選人拜登對《紐約時報》表示,他會暫時維持與中國的第一階段貿易協議,不會立即采取任何行動,包括取消關稅。拜登說:“我不會立即采取任何行動,對關稅也是如此。”

拜登對《紐約時報》專欄作傢Thomas Friedman 表示,首先他將對第一階段協議進行全面審查,並征詢亞洲與歐洲傳統盟國的看法,以便制定一致的戰略,而不是過早做出個人判斷。他認為,應對中國的最佳戰略,是讓美國與盟友都站在同一立場上。在他就職後的前幾周,這將是他的優先任務。

事實上,特朗普時期,美國優先,罔顧盟國利益的戰略令歐盟十分惱火,近期美國與其老盟友歐洲也並不和諧。據路透社報道,法國近日宣佈12月會重啟數字服務稅征收計劃。谷歌、臉書、亞馬遜等多傢美國互聯網巨頭在被征收之列。目前,臉書與亞馬遜等已收到法國財政部門的催繳稅款通知。

據美聯社消息,2019年,美國曾擬議初步清單,對法國奶酪、紅酒等價值24億美元的商品征收100%的報復性關稅。今年7月,美國又宣佈,擬對手提包、化妝品等價值13億美元的法國商品加征25%關稅,涉及商品范圍較初步清單有所縮小。美國貿易代表辦公室同時表示,由於法國尚未開始征收數字稅,新的關稅措施推遲至2021年1月6日生效。因此,拜登要拉攏歐盟,可能首先要解決的就是利益問題。

在上述拜登就中美貿易的表態刊出後,人民幣兌美元出現急貶,但隨後收復大部分跌幅。不過,整體上還是趨勢較弱的態勢。

拜登說,希望解決“濫用行為”,包括竊取知識產權、傾銷商品、對公司的非法補貼,以及強迫美國公司進行“技術轉讓”等等。

拜登競選活動期間,拜登的顧問暗示他對中國的關稅采取漸進的方法。拜登將優先考慮國內問題,例如投資研發和美國制造業,以便從實力上與北京競爭。

拜登告訴Friedman,他的重中之重將是通過另一套財政刺激方案,這符合他首次專註於解決國內問題的期望。拜登說:“我想確保我們將首先在美國投資,像地獄般戰鬥。”他表示,能源、生物技術、先進材料和人工智能等方面的研究可能是需要政府更多投資的領域。

成長股旋風再起?

過去兩年多時間,特朗普政府不斷對中國施壓,並由此引發瞭一波以科技股、國產替代概念為主導的成長股熱浪。

但隨著拜登當選,國內資金面環境的變化,這一熱浪有所退潮。11月份,在周期股打天下的背景之下,摻雜著基金公司對凈值的考慮,這類股票的賺錢效應可以說跌到瞭低點。不過,最近兩個交易日,成長股有一定起色,在大盤走勢趨弱的情況下,成長股板塊市值今日整體上漲瞭650億,其中半導體、OLED等板塊相當活躍。

那麼,隨著拜登表態的出現,成長股是否存在機會呢?分析人士認為,成長股目前又走到瞭一個環境友好的狀態。

首先,每年11月是大部分機構凈值考核月,目前已經基本結束。該跑的資金基本上已經跑完,可以說成長股拋壓已經大幅降低,調整基本上已經到位。其次,從資金面的情況來看,最近資金面持續寬松。Shibor延續全線下行。隔夜品種下行2.2bp報0.742%,7天期下行4.7bp報1.925%,14天期下行13.4bp報1.987%,1個月期下行1.4bp報2.703%。DR001高開之後,也繼續下行。資金面寬松有利於成長股估值擴張。

第三,從外圍的風格來看,近期也有較大變化。輝瑞疫苗有效率公佈之後,市場一度切換至強周期板塊,加之美元持續殺跌,周期股活躍瞭一段時間。但從最近幾個交易日的情況來看,事情似乎起瞭變化,納指的走勢明顯要強於道指,風格似乎又切換到瞭成長股。第四,從拜登的表態來看,短期之內關於芯片的禁令,關於華為的禁令,關於美國國防部的黑名單問題,可能很難在短期之內解決,而且還存在拜登建立一個同盟的可能性。這意味著,國產替代這個主題又將會有一定的熱度,以芯片、信創等為主的成長股可能再度獲得機會。

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